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10月31日，证监会发布公募基金业绩比较基准指引（征求意见稿），同时，中国证券投资基金业协会也发布相关交易规定向社会公开征求意见。这意味着未来所有公募基金的业绩评价将有一个更加清晰、更加稳定、客观的“参照系”。业内人士指出，预改革阶段推出的新浮动利率模式暂时只适用于新推出的产品，强调“增量改革”。此次绩效比较基准全面更新，包括绩效评价和现有公共基金评价，标志着公共财政改革迈出了“重要一步”，进入了公共财政改革的新阶段。“现有改革”阶段。让业绩比较基准成为真正的“衡量标准”和“锚点” 业绩比较基准就像“衡量标准”：是公募基金针对自身业绩制定的衡量投资业绩质量的“基准”。这不仅可以帮助投资者了解基金主要投资的项目及其风险和收益特征是什么，而且可以固定基金管理人的投资风格并防止其偏离，确保基金按照约定的策略诚信经营，追求相对于基准指数的超额收益，有效提高超额收益主体的稳定性。近年来，投资者抱怨部分公募基金存在“风格漂移”、“产品不合格”等问题。此外，一些基金公司和基金管理人单方面追求规模和排名，过度追求短期主题，追求涨跌，忽视了原有仓位基金的风格和风格，导致基金业绩出现较大波动。这表明业绩比较基准尚未成为真正的“标准”或“锚”，基金公司和基金管理人对业绩比较基准的重视还不够。中国证监会相关部门负责人介绍，此次改革旨在最大限度发挥业绩比较基准对基金投资行为的监测和引导作用，确保投资者“所见即所得”。完善业绩比较基准的监管安排，也将引领基金行业回归更加以投资者为导向的发展理念。如何全面完善绩效“参考体系” 新的公开征求意见条例从行政层面明确了如何完善公共资金绩效“参考体系”。据了解基金管理人可以从基金行业业绩基准基准库中选择基准。 ——你如何选择？明确选型要求，规范行业操作标准。完全匹配。业绩比较基准应真实反映基金的方向、策略策略和投资风格。不能随意更改。一旦成立，就不能轻易地通过更换基金经理或改变市场临界点来进行调整，以确保基金“名副其实”。如果需要更改，必须严格遵守说明。客观、透明度高。基准计算方法和数据来源应清晰透明，所选指数应真实反映市场情况。一封信就够了。基金应在合同和定期报告中详细说明对标原因，定期比较实际收益与基准差异，并用通俗易懂的语言解释原因，以帮助投资者“了解”基金的表现。 ——谁来负责？您不再是基金经理；最终的决定是你的。新规要求公募基金公司“建立制度”，并明确必须建立控制机制，从公司内部系统保障业绩比较基准的履行，“全过程”对业绩比较基准的选择、披露、监测、评价、修改和负责。提高标杆评选的决策水平，让公司管理层对标杆评选主体负责、决策。同时，要求管理该基金的负责人必须“匹配”。例如，医疗主题基金应由具有相关行业经验的基金经理管理。此外，新规要求基金公司设立部门独立的响应机构公司投资决策委员会也必须能够客观地分析和判断投资过程中的风格偏差，并建立内部合规和问责管理机制。同时，基金托管人还必须承担监督责任。 ——如何使用？添加更多内部和外部约束。新规还要求在基金管理人薪酬考核、基金销售、基金估值等方面合理运用业绩比较基准，遏制因市场相对排名导致的投资激进化和风格漂移现象。在评价主动股票型基金经理的薪酬时，如果长期业绩显着低于设定点业绩比较，基金经理的业绩薪酬就会大幅降低。再比如，金融机构在销售基金时，不仅要公布多少钱，基金制作的ey，还要展示比较业绩基准（如上证指数或深300指数）的表现，避免被高收益促销所欺骗。现有产品如何无缝迁移？新一轮的探索刚刚开始，但也给行业带来了新的挑战。例如，所有市场参与者都非常关心现有产品性能优化的过程是否会对市场产生重大影响。从监管要求看，监管层尚未建立实际持仓与基准背离的量化指标，鼓励基金管理人主动提升投研能力，避免“一刀切”调整带来的集中影响。从过渡性的角度来看，基金管理人可以调整与实际持有的基金产品不相符的业绩比较基准，使之更加合理。保持一致，并遵守法律规定。简单来说，就是选择更好的“规则”来衡量基金产品的表现。这使得公募基金可以避免因大规模产品仓位调整而导致的市场波动。从时间表来看，监管机构将责令行业机构在一年的过渡期内分批对现有产品的基准进行适当优化和变更，以免影响市场稳定，并为现有产品建立更符合基金合同和基金实际风格的基准参考。今年5月，证监会公布《促进公募基金高质量发展行动计划》，重点加强对公募基金和投资者利益的约束，督促基金公司从“注重规模”转向“注重利润”。前阶段，融资形势良好，大马浮动费率基金新产品推出，基金公司努力扭转“旱时保收益”现象。或洪水”。公共财政改革继续深化。记者从证监会获悉，下一步将重新审视投资公司薪酬考核规定，将基金投资业绩比较、业绩比较基准纳入基金经理薪酬考核体系。认识到“业绩不佳会导致减薪”，政府将引导基金业重新关注为投资者盈利。 （记者刘辉）
（编辑：蔡青）
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