bet356亚洲版本体育 2025年后，随着经济高质量发展、新动能持续增长、资本市场改革全面深入持续推进，我国资本市场生态环境发生根本性变化，外资机构对包括A股在内的中国资产兴趣不断加大。近年来，国际地缘政治冲突加剧，全球经济不确定性增加。在此背景下，业内专家指出，中国资产重估的逻辑没有改变，估值优势和产业创新有望激励全球资本扩大对中国资产的配置。在证监会近日召开的境外机构资本市场“十五五”规划座谈会上，多家境外机构一致认为，新“九条”颁布实施以来，资本市场“十五五”规划“国家”号召下，我国资本市场在完善基础制度、完善市场功能、提高上市公司投资价值、扩大高水平开放等方面取得了积极成效。外资及境外附属机构参与我国资本市场的意愿和积极性明显增强。不少机构表达了对我国经济和资本市场长期发展的信心。这一说法得到了市场数据的佐证。据浦银国际研究部、EPFR数据显示，截至2月18日，共有年初以来已有148.8亿美元外资进入中国内地市场，被动外资仍是外资回流的主要动力，其中主动资金净流入118.5亿美元，为2023年1月以来首次连续六周净流入。目前外资在中国股市的持仓仍处于较低水平，回报空间仍较大。数据还显示，2026年初以来，外资机构积极调查A股上市公司。据Wind统计，截至3月3日，今年共有255家境外机构调查A股上市公司，调查总数达688起。业内人士认为，中国技术创新和产业成熟度所产生的盈利能力以及可见的估值优势，是当前中国资产和资本市场面临的有利条件，也是吸引外资加大中国资产配置的主要因素。中国市场协会财务委员会委员付立春表示：他告诉记者，目前A股、港股整体估值比美股便宜很多。长久以来长期资金来说，这是有利可图的。与此同时，中国很多行业正在不断演变，从新能源到高端制造、人工智能应用层，存在很多结构性机会。成熟市场趋于“稳定”，而中国市场则趋于“变化”，而“变化”往往隐藏着超额利润。西华证券最新研究显示，从估值水平来看，截至2月27日，上证综指、深成指、创业板指数市盈率分别为17.20倍、33.65倍、43.32倍。相比之下，标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数的市盈率分别为28.54倍、39.74倍和27.42倍，均显着高于2010年以来的历史中值。近年来，国际地缘政治冲突加剧，全球经济不确定性增加，对全球金融市场造成影响。在此背景下，中国的确定性经济和资产更有价值。南开大学金融发展研究所所长田力告诉记者，当前中国资本市场吸引外资的有利条件可以概括为三个层面的“确定性”。一是基金宏观经济要素的韧性。中国经济在复杂环境中顶峰前进，新产能加速发展。二是制度环境的稳定。新“九国规定”实施以来，资本市场基础体系得到系统重构，监管部门与外资机构保持定期沟通，发出透明、可预测的政策信号。三是引领产业进步。中国技术创新的快速发展与全球资本从技术中获利的运动产生共鸣加州创新。这三个“确定性”共同构成了中国资产相对于成熟市场的独特吸引力，为外资加大配置中国资产提供了信心。中金公司指出，尽管风险偏好短期内可能会阻碍包括A股在内的中资资产，但已表现出相对韧性，预计中期内仍将保持向好趋势。中长期来看，国际秩序重构与日本产业创新趋势的共振将是当前A股上涨和中国资产重估的主要推动力。虽然短期外部冲击违背了上述逻辑，但我没有。如果国际货币秩序的重组因地缘政治局势的变化而进一步加速，中国资产重估的逻辑可能会加强。此外，A股周边环境正在结构性调整。在宏观范式转变和资本市场体制改革持续推进的背景下，我国经济发展水平不断提高。由于市场运行机制和投资者结构的演变，较以往更容易形成“稳中上涨”格局，中长期来看A股有望延续稳定上涨的态势。中国证监会主席吴清表示，要坚持以开放促改革、促发展，努力推动资本市场开放更深层次更高水平，积极参与和推动全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。田立辉认为，增强A股对外资的吸引力，核心在于推动“系统性开放”深入推进。我们需要通过国际化规则、基准化来应对挑战国际最佳实践，简化跨境投资和贷款流程，并在操作层面解决资本流动和货币对冲等“最后一英里”问题。要通过透明治理夯实价值基础，培育一大批具有全球竞争力的有参考价值的优质企业。我们要打造绿色包容共赢，构建规则透明、竞争中立、回报可期的市场生态。他表示，一旦全球资本认识到中国资本市场不仅是分散风险的场所，也是超额收益的来源，配置比例的提高将是水到渠成的结果。如果外国投资者觉得中国市场规则公平，可以期待回报，他们的资本自然会形成“长线扎根”而非“短线投资”的理性选择。仅仅允许外资“进入”和“留住”就可以了中国资本市场真正成为全球资本配置的“避风港”和“价值地”。
（编辑：何欣）